Uiteraard
worden ook macro-economische verwachtingen meegenomen in onze
beleggingskeuzes. Natuurlijk zijn wij niet alwetend, dus we steken ook
veel tijd in het beoordelen van de meningen van andere experts ten
aanzien van de renteontwikkelingen, inflatieverwachtingen en economische
groei in verschillende regio’s.
Veel
beleggingsinstellingen gaan uit van de marktkapitalisatie en verdelen
hun portefeuille op basis van dit kengetal. Dit zijn echter resultaten
uit het verleden: geven geen garantie voor de toekomst. Wij verwachten
dat de komende 20 jaar de meeste economische groei wordt gegenereerd in
(Zuidoost-)Azië. Daar is een grote groep, relatief jonge, werklustige en
hoogopgeleide mensen die steeds meer consumptief te besteden gaan
krijgen. Elke euro die ze meer verdienen, zullen ze snel aan spullen
(luxegoederen als een wasmachine, vaatwasser) besteden. In het Westen is
het vooral vervanging en verbetering van.
Ook
Afrika is zich steeds meer aan het ontwikkelen. Deze ruimte krijgen ze
nu, doordat het Westen lange tijd de Afrikaanse landen klein heeft
proberen te houden en snapt dat ontwikkeling ook in hun eigen belang is
(gezien de migratieproblematiek). Daarnaast heeft de Afrikaanse Unie een
vrijhandelszone geratificeerd en wordt er o.a. door de Chinezen veel in
infrastructuur geïnvesteerd.
Wij baseren onze
geografische verdeling dus vooral op onze verwachtingen van de toekomst,
en niet op economische kengetallen die louter iets over het verleden
zeggen.